В начале марта 2013 года официальный сайт правительства Марий Эл с гордостью опубликовал информацию о том, что регион сохранил, присвоенный ему в 2012 году кредитный рейтинг ведущим международным агентством Fitch Ratings.
Обратим внимание наших читателей на то, что из многостраничного доклада по экономическому развитию Марий Эл, который подготовили эксперты Fitch Ratings, на официальном сайте правительства РМЭ была опубликована лишь одна табличка и несколько строчек текста. На основе этой таблички делалось заключение о том, что “Fitch Ratings ожидает, что политика управления долгом у республики по-прежнему будет консервативной, что позволит поддерживать показатели долга и обеспеченности долга на приемлемом уровне”.
Мы провели подробный экономический анализ статистических данных Fitch Ratings, представленных на официальном сайте международного рейтингового агентства. В начале, кратко расскажем о самом рейтинговом агентстве, чтобы у читателей была уверенность в том, что статистические данные, приведенные в исследовании Fitch Ratings, можно использовать при анализе социально-экономической ситуации в Марий Эл.
Fitch Ratings – международное рейтинговое агентство, нацеленное на предоставление мировым кредитным рынкам независимых и ориентированных на перспективу оценок кредитоспособности, аналитических исследований и данных. Сотрудники Fitch Ratings, работающие в 50 офисах по всему миру, обладают глобальным аналитическим опытом и знанием специфики местных рынков и проводят анализ по рынкам капитала более 150 государств. Инвесторы, эмитенты и банкиры в различных странах отмечают надежность, прозрачность и своевременность аналитических продуктов Fitch Ratings.
Fitch работает с широким спектром эмитентов из России и СНГ уже более 15 лет и присваивает международные и национальные кредитные рейтинги банкам, небанковским финансовым организациям, страховым компаниям, эмитентам корпоративного сектора, региональным и местным органам власти, суверенным правительствам. Fitch также рейтингует выпуски долговых инструментов с фиксированным доходом и сделки структурного финансирования.
Особо подчеркнем, что кроме Fitch Ratings в России также существуют другие известные и авторитетные рейтинговые агентства (например, “Эксперт РА”, и Центр экономического исследования “РИА Рейтинг”).
Fitch Ratings оценило долгосрочный рейтинг республики Марий Эл в иностранной и национальной валюте уровнем «BB» краткосрочный рейтинг в иностранной и национальной валюте был оценен уровнем «B». На официальном портале правительства Марий Эл было объявлено, что вышеперечисленные показатели рейтинга являются яркими показателями эффективной и динамично развивающейся экономики республики.
Однако что же на самом деле обозначают эти рейтинги? Обратимся на официальный сайт Fitch Ratings, где дается четкое разъяснение рейтинговых оценок. Международные долгосрочные кредитные рейтинги, или долгосрочные рейтинги, присваиваются большинству эмитентов для обозначения вероятности дефолта и формально называются «Рейтинги дефолта эмитента» («РДЭ»).
Рейтинги «AAA», «AA», «A» (приведены по убыванию) относятся к инвестиционной категории. Это означает наивысший уровень кредитоспособности. Рейтинги данного уровня обозначают самые низкие ожидания по кредитным рискам. Рейтинги данного уровня присваиваются только в случае исключительно высокой способности своевременно погашать финансовые обязательства. Вероятность негативного влияния на эту способность со стороны предсказуемых обстоятельств очень низка.
Долгосрочный рейтинг в иностранной и национальной валюте республики Марий Эл находится на уровне «BB». Данный рейтинг относится к спекулятивной категории (“мусорному уровню”). “Мусорному уровню” экономики характерны следующие черты: “сравнительно небольшая уязвимость в краткосрочной перспективе, однако более высокая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в деловой, финансовой и экономической сферах, а также неопределенность обстановки общего и длительного характера или влияние неблагоприятных внешних сдвигов могут привести к невозможности своевременно выплачивать проценты и возвратить основную сумму долга”.
Краткосрочный рейтинг в иностранной и национальной валюте республики Марий Эл находится на уровне «B». Данный рейтинг относится к спекулятивной категории (“мусорному уровню”) и характеризует экономику следующим образом: “минимальная способность производить своевременные платежи по финансовым обязательствам, уязвимость при негативных изменениях финансовой и экономической конъюнктуры в краткосрочной перспективе”.
Прогноз долгосрочного и краткосрочного рейтинга Марий Эл по данным Fitch Ratings на 2013-2014 годы остается «стабильным». Это означает, что рейтинг вряд ли изменится, т.е. продолжится рост долгов и дальнейшее ухудшение экономической ситуации в регионе.
Обратимся теперь к рейтинговому отчету по республике Марий Эл, подготовленному экспертами Fitch Ratings в марте 2012 года. Согласно статистическим данным Fitch Ratings социально-экономические показатели Марий Эл более слабые, чем в среднем у субъектов Российской Федерации.
Так, валовый региональный продукт («ВРП») был примерно на 35% ниже, чем медиана в стране в 2010 году. По показателю ВРП на душу населения Марий Эл занимала 72-ое место среди 83 субъектов Российской Федерации в 2010 году. Средняя заработная плата в регионе на 25% ниже медианного уровня в стране. Уровень безработицы по методологии Международной организации труда колеблется от 10,5% до 11,6%, что выше средних показателей в России (7,5%).
Согласно данным Fitch Ratings за 2013 год операционный баланс республики сократился до 8,5% операционных доходов к концу 2012 г. по сравнению с 12% в 2011 г.
Дефицит до движения долга у региона повысился до 9,6% всех доходов в 2012 году (2011 г.: 6,8%) под воздействием увеличения операционных расходов, и остается пока еще управляемым.
Агентство ожидает дальнейшего увеличения прямого риска Марий Эл до приблизительно 45% текущих доходов в 2013 г. и до 50% в 2014-2015 гг. Особо отметим, что прямой риск увеличился до 7,2 млрд. рублей в 2012 году по сравнению с 5,4 млрд. рублей в 2011 году. Лишь благодаря получению среднесрочных банковских кредитов и внутренних облигаций с продленными сроками погашения удалось избежать существенного экономического кризиса. Но постоянно брать кредиты и при этом не развивать инновационные направления в экономике долго не получится – придет время платить по многомиллиардным долгам и кредитам!
Эксперты Fitch Ratings отмечают, что слабые долговые коэффициенты становятся негативным рейтинговым фактором. Понижение рейтингов или пересмотр прогноза на «Негативный» может произойти в результате устойчивого ухудшения операционных показателей при операционной марже ниже 5% и роста прямого риска до уровня выше 50% текущих доходов в среднесрочной перспективе.
А государственные долги растут в Марий Эл в геометрической прогрессии. Согласно отчету Министерства финансов РМЭ (по данным с официального сайта правительства республики) консолидированный долг региона на 1 марта 2013 года составляет 7 млрд. 908 млн. 318,5 тыс. рублей. Согласно данным Федеральной службы государственной статистки (ФСГС) по РМЭ в 2000 году предельный размер консолидированного долга региона составлял 562,3 тыс. рублей. Таким образом, за последние 10 лет консолидированный долг Марий Эл вырос в более чем 14 000 (четырнадцать тысяч) раз!!!
Согласно данным о погашении государственных заимствований РМЭ на 1.03.2013 года, опубликованных на официальном портале Министерства финансов Марий Эл, долгосрочные кредиты, которые бездумно понабирало правительство Леонида Маркелова, будут выплачиваться в течении 20 лет — до ноября 2033 года! Фактически долги, которые наделало правительство Леонида Маркелова, перейдут в наследство внукам жителей Марий Эл!
Не лучше обстоят дела и в негосударственном секторе. На конец декабря 2012 года суммарная задолженность по обязательствам (кредиторская, задолженность по кредитам банков и займам) организаций составила 68,8 млрд. рублей, из неё просроченная – 1,6 млрд. рублей или 2,4% от общей суммы задолженности. 17,1% суммарной кредиторской задолженности составляют – кредиты которые выдали частникам (6,5%) и платежи в государственные внебюджетные фонды (10,6%).
Довольно острая ситуация с дефицитом бюджета Марий Эл. По данным ФСГС по РМЭ в 2001 году предельный дефицит бюджета региона составлял 36, 4 млн. рублей, а в 2012 году дефицит бюджета составил 1 млрд. 822,3 млн. рублей, или увеличился в 50,6 раз!
Согласно данным ведущего российского рейтингового агентства Центра экономического исследования “РИА Рейтинг”, Марий Эл в 2012 году вошла в десятку регионов России имеющих самые высокие (в процентном соотношении) показатели роста госдолга. Государственный долг Марий Эл на 1 января 2013 года составлял 78,5% от дохода бюджета субъекта РФ, без учета безвозмездных поступлений со стороны федерального центра.
Следует отметить, что Министерство финансов РФ предлагает ставить вопрос о доверии губернаторам тех регионов, которые руководство довело до предбанкротного состояния. Об этом заявил глава министерства Антон Силуанов на расширенной коллегии Минфина, в конце апреля 2012 года, где присутствовал Владимир Путин. «У нас есть такой механизм, когда в случае роста кредиторской задолженности в субъекте вводится режим временной администрации. Предлагаю в случае, если администрация региона допускает невыполнение своих обязательств, увеличение кредиторской задолженности, ставить вопрос о доверии губернатору со стороны президента Российской Федерации. По сути дела, доведение региона до банкротства – это серьезное основание для того, чтобы говорить о квалификации руководителя”, – особо подчеркнул в своем докладе министр финансов РФ Антон Силуанов.
В заключении отметим, что ведущие российские рейтинговые агентства (например, “Эксперт РА”, и Центр экономического исследования “РИА Рейтинг”) еще более критично, чем Fitch Rating, оценивают социально-экономическое положение в Марий Эл. В частности, согласно аналитическому докладу рейтингового агентства “Эксперт РА”, по рейтингу финансовой устойчивости Марий Эл относится к группе значительного спада, по рейтингу экономической устойчивости – к группе значительного спада, по рейтингу социальной устойчивости – к группе глубокого спада и по комплексному рейтингу антикризисной устойчивости – к группе значительного спада.
PS: В связи с выходом краткого обзора инвестиционной привлекательности регионов России в 2012 году, который был подготовлен рейтинговым агентством “Эксперт РА” в ближайшее время мы опубликуем анализ социально-экономического развития Марий Эл за последние 10 лет.
Источники:
1. Методология: присвоение рейтингов местным и региональным органам власти // официальный сайт Fitch Ratings http://www.fitchratings.ru/media/methodology/finances/Local%20Regional%20Governments%20Methodology%20170812%20RUS.pdf
2. Пресс-релиз от 27.02.2013: Fitch Ratings подтвердило рейтинги Республики Марий Эл, Россия, на уровне «BB» // официальный сайт Fitch Ratings http://www.fitchratings.ru/regional/finances/news/newsrelease
3. Аналитика и отчеты Fitch Ratings: Республика Марий Эл. Рейтинговый отчет // официальный сайт Fitch Ratings http://www.fitchratings.ru/regional/finances/analitics
4. Информационно-аналитические материалы Министерства финансов РМЭ: консолидированный долг Марий Эл // официальный портал правительства Республики Марий Эл http://portal.mari.ru/minfin/Pages/iam.aspx
5. Информационно-аналитические материалы Министерства финансов РМЭ: сведения о погашении государственных заимствований Марий Эл по состоянию на 01.03.2013 года // официальный портал правительства Республики Марий Эл http://portal.mari.ru/minfin/Pages/iam.aspx
6. Рейтинг субъектов РФ по уровню долговой нагрузки // Центр экономического исследования РИА Рейтинг
7. Статистический ежегодник «Республика Марий Эл. 2012» / Территориальный орган Федеральной службы государственной статистики по Республике Марий Эл — Йошкар-Ола, 2012 — 512 c.
8. Инвестиционный климат регионов России 2012 (аналитический доклад) // официальный сайт рейтингового агентства “Эксперт РА”, http://www.raexpert.ru/database/regions/mariyel/enable_rating/28/
Михаил Долгов
Источник: Общественный комитет
по борьбе с коррупцией в Марий Эл